Saber calcular e interpretar el fondo de maniobra es importante, puesto que es un indicador de la capacidad operativa de la empresa a corto plazo y de su estado financiero. En esta entrada vamos a explicar en qué consiste esta herramienta, cómo calcularlo y cómo interpretarlo.
¿Qué es el Fondo de Maniobra?
El fondo de maniobra de una empresa es un ratio financiero que nos sirve para evaluar la solvencia de una empresa a corto plazo, puesto que refleja la liquidez para poder afrontar sus deudas y adquisiciones para poder continuar la actividad, siempre dentro de un período temporal inferior al año.
El fondo de maniobra, también llamado fondo de rotación, capital circulare o capital corriente (entre otros sinónimos), representa la parte del activo corriente que está financiada con recursos que pertenecen al pasivo corriente, es decir, por aquellos recursos que forman parte del patrimonio neto o del pasivo no corriente dentro del balance.
Esto implica que no todo el activo corriente es necesario para hacer frente a las deudas a corto plazo, sino que parte de él se puede destinar a otros fines.
Para poder llevar un buen control contable, conocer el fondo de maniobra de la empresa es imprescindible, ya que es uno de los elementos que nos ayudará a mantener un correcta gestión financiera a largo plazo.
En definitiva, el fondo de maniobra es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente, o la parte del activo corriente que está financiada con patrimonio neto o pasivo no corriente.
▷ Fórmula para calcular el fondo de maniobra
Existen dos fórmulas para llevar a cabo el cálculo del fondo de maniobra, aunque ambas arrojarán el mismo resultado:
Donde:
- El activo corriente está formado por las existencias, los créditos a cobrar de clientes o de otros deudores a corto plazo, las inversiones financieras a corto plazo y la tesorería.
- El pasivo corriente son las deudas que vencen en un plazo inferior a un año.
- El pasivo no corriente son las deudas a largo plazo (vencimiento superior a un año).
- El patrimonio neto son los recursos de la propia empresa.
Los resultados que pueden salir del cálculo del fondo de maniobra son tres:
- Fondo de maniobra igual a 0 = el activo corriente es igual al pasivo corriente.
- Fondo de maniobra positivo = el activo corriente es superior al pasivo corriente.
- Fondo de maniobra negativo = el activo corriente es inferior al pasivo corriente.
El fondo de maniobras también pueden ponerse en relación con las ventas para hacernos una idea de la eficacia en la que la empresa utiliza los activos. El fondo de maniobra sobre ventas se calcula con la siguiente fórmula:
Un nivel aceptable está en torno al 15% – 20%.
Con el cálculo de este ratio obtenemos el porcentaje de las ventas que podemos realizar a crédito, con cargo al fondo de maniobra y poder evitar problemas de liquidez por vender mucho pero cobrar con poca agilidad.
Interpreta los resultados del fondo de maniobra
Cada uno de los resultados que podemos obtener de calcular el fondo de maniobra debe interpretarse en función del tipo de empresa, el sector en el que opere y, en definitiva, teniendo en cuenta las diferentes cuestiones propias de la misma y que varían con respecto a otras empresas.
Fondo de maniobra igual a 0
Un fondo de maniobra igual a 0 puede ser el principio de una situación de riesgo para la empresa, ya que indica que el activo corriente está financiado con préstamos a largo plazo, por lo que puede llegar a una situación en la que no pueda cumplir con sus obligaciones de pago.
Fondo de maniobra positivo
Un fondo de maniobra positivo indica que el importe del activo corriente es superior al del pasivo corriente. Esto quiere decir que parte del activo corriente está financiado con recursos permanentes. Es la situación ideal para la empresa, porque indica que podrá hacer frente al pago de deudas que vencen a corto plazo e incluso realizar algunas inversiones.
Cabe señalar que un fondo de maniobra demasiado alto puede indicar que hay un importe importante de fondos que no están generando rentabilidad alguna, como sí podrían estar haciéndolo de estar invertidos adecuadamente.
Fondo de maniobra negativo
Un fondo de maniobra negativo indica falta de liquidez por parte de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo.
El fondo de maniobra negativo se produce a causa de un desequilibrio en la distribución de las distintas masas patrimoniales, es decir, el importe de las obligaciones que vencen a corto plazo es más alto que la liquidez con la que cuenta la empresa. Esto puede provocar problemas de tesorería al no contar con los recursos económicos suficientes para afrontar esos vencimientos.
Si bien, un fondo de maniobra negativo no siempre será sinónimo de problemas, ya que hay casos en los que no es así, puesto que la interpretación depende, como decíamos de diferentes factores, como el sector al que pertenece la empresa. Por ejemplo, en el ámbito de la alimentación, donde se venden los productos muy rápido y el pago a proveedores tiene plazos más largos, en balance de situación podremos ver como el pasivo a corto plazo es superior al activo corriente, provocando un fondo de maniobra negativo, pero que en este caso no supondría un problema porque la tesorería genera dinero a diario.
Pero, como decimos, que un fondo de maniobra negativo no sea problemático solo ocurre con empresas de sectores muy específicos.
¿Cuál es el fondo de maniobra ideal para la empresa?
El fondo de maniobra ideal para la empresa es aquel en el que el activo corriente es superior al pasivo corriente, es decir, el fondo de maniobra positivo, puesto que eso quiere decir que la empresa podrá hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.
La importancia de mantener un fondo de maniobra positivo
Mantener un fondo de maniobra positivo permitirá a la empresa cumplir con sus pagos a corto plazo y además, poder seguir haciendo las inversiones necesarias para poder continuar con la actividad diaria normal, todo ello sin endeudarse a largo plazo. Básicamente, un fondo de maniobra positivo ayudará a garantizar la continuidad de la empresa e, incluso, aumentar la rentabilidad de la misma realizando inversiones adecuadas.
¿Cómo mejorar un fondo negativo?
Hay diferentes soluciones que se pueden tomar para mejorar un fondo de maniobra negativo, por ejemplo:
- Renegociar las condiciones de financiación y así conseguir que se amplíe el plazo de pago de parte de la deuda, de manera que una porción del pasivo corriente se transforme en pasivo no corriente.
- Vender algunas inversiones, de manera que se reduzca el activo fijo hasta una cantidad que no sobrepase la suma del patrimonio neto y la deuda a largo plazo.
- Inyectar capital a la empresa por parte de los socios mediante aportaciones o ampliación de capital.
- Aplazar los pagos a la Administración Pública.
- Anticipar los cobros mediante el descuento de pagarés o el factoring.
- Descuentos por pronto pago para lograr una liquidez más rápida.
Pero sobre todo, no dejar que una situación negativa o delicada continúe en el tiempo. El cálculo del fondo de maniobra, la gestión de la tesorería y otros mecanismos de control financiero de la empresa nos suministrarán la información suficiente para poder adelantarnos a los problemas que puedan surgir y hacerles frente.
Esperamos que esta entrada sobre el fondo de maniobra os haya resultado de utilidad, aunque la mejor manera de aseguraros de que lleváis una contabilidad diaria correcta es contar con la ayuda de un buen asesor o gestor contable (encuentra el más cercano en Asesorias.com).