{"id":16207,"date":"2020-05-15T09:00:49","date_gmt":"2020-05-15T07:00:49","guid":{"rendered":"https:\/\/asesorias.com\/empresas\/?p=16207"},"modified":"2020-05-14T11:15:47","modified_gmt":"2020-05-14T09:15:47","slug":"ue-nacionalizar-empresas-apuros-covid19","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/asesorias.com\/empresas\/blog\/ue-nacionalizar-empresas-apuros-covid19\/","title":{"rendered":"La UE da luz verde a \u201cnacionalizar\u201d las empresas en apuros por el Covid-19"},"content":{"rendered":"

La Comisi\u00f3n Europea ha aprobado la norma que permite la entrada de los Estados en las compa\u00f1\u00edas en apuros por el impacto del Covid-19, con independencia de su tama\u00f1o y de si est\u00e1n o no cotizadas.<\/strong><\/p>\n

Finalmente, tras semanas de negociaciones, la Comisi\u00f3n Europea da v\u00eda libre a la nacionalizaci\u00f3n de empresas en la UE<\/strong> afectadas por la pandemia de coronavirus. Esta modificaci\u00f3n sobre las ayudas p\u00fablicas permitir\u00e1 a los Gobiernos entrar en el capital de grandes empresas o pymes, tanto cotizadas como no.<\/p>\n

La norma entr\u00f3 en vigor el pasado fin de semana (9 de mayo) y especifica que se deber\u00e1 informar a Bruselas cuando las intervenciones en dichas empresas superen los 250 millones de euros. Tambi\u00e9n se establece la posibilidad que los Estados ayuden en forma de deuda subordinada. Adem\u00e1s, las empresas intervenidas tendr\u00e1n prohibidos repartir dividendos a sus accionistas, aprobar recompras de acciones y otorgar bonus hasta que el Estado se haya desvinculado completamente de ellas. De hecho, existir\u00e1 una \u201climitaci\u00f3n estricta\u201d para la remuneraci\u00f3n de los directivos hasta que se haya amortizado el 75% de la inversi\u00f3n estatal.<\/p>\n

La normativa aprobada por la UE para la intervenci\u00f3n de empresas afectadas por la crisis del coronavirus incluye una serie de salvaguardas para no afectar la competencia en el mercado \u00fanico<\/p><\/blockquote>\n

Salvaguardas y excepciones<\/strong><\/h2>\n

Entre las salvaguardas previstas, la Comisi\u00f3n exigir\u00e1 ajustes estructurales o de conducta comercial<\/strong> para aquellas empresas que cuenten con una cuota de mercado significativa en, al menos, uno de los mercados relevantes en los que operen, para limitar perjuicios a sus competidores.<\/p>\n

Adem\u00e1s, se establece una prohibici\u00f3n de adquirir m\u00e1s all\u00e1 del 10% de empresas competidoras<\/strong> o aquellas que se encuentre en mercados contiguos aguas arriba o abajo, mientras la desinversi\u00f3n p\u00fablica no supere un 75%.<\/p>\n

En cuanto a las excepciones, estas se prev\u00e9n para las adquisiciones que resulten indispensables para el mantenimiento de las actividades. De manera que no se limitan fusiones y se abre la puerta a que los pa\u00edses a\u00f1adan otras condiciones<\/strong> \u201cpara favorecer la transformaci\u00f3n verde o digital de sus econom\u00edas o evitar la evasi\u00f3n fiscal\u201d.<\/p>\n

Estas recapitalizaciones<\/strong> solo podr\u00e1n tener lugar cuando no haya otra soluci\u00f3n posible o adecuada y los Gobiernos solo podr\u00e1n intervenir \u201cpara evitar el sufrimiento social o fallos de mercado debido a p\u00e9rdida masiva de empleo, la salida de una compa\u00f1\u00eda innovadora o sist\u00e9mica o el riesgo de la disrupci\u00f3n de un servicio esencial\u201d.<\/p>\n

La ayuda de los Estados habr\u00e1 de limitarse a garantizar la viabilidad de las empresas<\/strong> que se intervengan, sin \u201cir m\u00e1s all\u00e1 de lo necesario para restaurar la estructura de capital<\/a> que ten\u00eda el beneficiario antes del brote de coronavirus\u201d.<\/p>\n

En esa l\u00ednea, el Estado debe ser \u201csuficientemente remunerado\u201d por los riesgos asumidos en la recapitalizaci\u00f3n, de manera que se incentive a la empresa o a sus propietarios a adquirir las acciones<\/a> que previamente hab\u00eda comprado el Gobierno.<\/p>\n

\"Nacionalizar<\/p>\n

As\u00ed entrar\u00e1n los Estados en las empresas<\/strong><\/h2>\n

Los Estados intervendr\u00e1n en las empresas a trav\u00e9s del refuerzo patrimonial<\/strong> mediante la emisi\u00f3n de nuevas acciones, ordinarias o preferentes, e instrumentos h\u00edbridos de financiaci\u00f3n de deuda<\/strong>, susceptibles de convertirse en capital, a trav\u00e9s de bonos convertibles, garantizados o no, o pr\u00e9stamos participativos.<\/p>\n

Los Estados tambi\u00e9n podr\u00e1n ofrecer a las empresas deuda subordinada en t\u00e9rminos favorables<\/strong>, es decir, instrumentos de deuda que est\u00e9n subordinados a acreedores privilegiados en el caso de insolvencias y complementa la herramienta del Marco Temporal que incluye deuda s\u00e9nior. Si bien, esta deuda subordinada no podr\u00e1 convertirse en capital mientras la empresa est\u00e9 atravesando dificultades.<\/p>\n

Empresas intervenidas y Gobiernos deber\u00e1n establecer a su vez una estrategia de salida<\/strong>, especialmente en el caso de grandes sociedades. En el caso en que esa salida del Estado est\u00e1 en duda seis a\u00f1os despu\u00e9s de la nacionalizaci\u00f3n en caso de empresas cotizadas y siete para el resto, se deber\u00e1 trasladar a Bruselas un plan de reestructuraci\u00f3n.<\/p>\n

Mecanismos para incentivar la reprivatizaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n

Con el objetivo de reprivatizar<\/strong> estas empresas en el futuro, se fijan unos intereses crecientes que habr\u00e1 que pagar al Estado. As\u00ed, los instrumentos h\u00edbridos fluctuar\u00e1n entre 250 puntos b\u00e1sicos, m\u00e1s el \u00edndice Ibor a un a\u00f1o, en el primer a\u00f1o y 950 puntos el octavo a\u00f1o y sucesivos.<\/p>\n

La recompra exigir\u00e1 pagar el importe de las aportaciones p\u00fablicas m\u00e1s el equivalente a los intereses anuales establecidos para los h\u00edbridos m\u00e1s 200 puntos b\u00e1sicos hasta el s\u00e9ptimo a\u00f1o. Si bien, estos sobreprecios son m\u00e1s bajos en el caso de las pymes.<\/p>\n

En el caso de participaciones<\/a> directas en el capital, se establece que si en cuatro y seis a\u00f1os el Gobierno no se ha desprendido de al manos un 40% del paquete que obtuvo con su inyecci\u00f3n, recibir\u00e1 un porcentaje de t\u00edtulos liberados adicional como m\u00ednimo del 10% de la participaci\u00f3n que a\u00fan conserve o un incremento equivalente del precio de compra.<\/p>\n

Las empresas recapitalizadas a trav\u00e9s de los Estados no podr\u00e1n utilizar la ayuda para apoyar la actividad econ\u00f3mica de otras sociedades asociadas que estuvieran en dificultades antes del 31 de diciembre de 2019.<\/p>\n

Vigencia y transparencia<\/strong><\/h2>\n

Estas excepciones aprobadas en las normas de ayudas p\u00fablicas europeas estar\u00e1n vigentes hasta diciembre de 2020<\/strong>, aunque las correspondientes a las recapitalizaciones de empresas se prolongar\u00e1n hasta junio de 2021<\/strong>.<\/p>\n

As\u00ed mismo, la Comisi\u00f3n ha incluido una serie de medidas para asegurar la transparencia<\/strong> de estas operaciones. Los Estados de la UE deber\u00e1n publicar detalles de la identidad de las compa\u00f1\u00edas que hayan recibido ayudas y las cuant\u00edas en los tres meses siguientes a la recapitalizaci\u00f3n. Las empresas beneficiadas que no sean pymes estar\u00e1n obligadas a publicar informaci\u00f3n sobre el uso que hacen de las ayudas, incluida su aplicaci\u00f3n verde y digital.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La Comisi\u00f3n Europea ha aprobado la norma que permite la entrada de los Estados en las compa\u00f1\u00edas en apuros por el impacto del Covid-19, con independencia de su tama\u00f1o y…\n","protected":false},"author":9,"featured_media":16209,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[186,57,197],"yoast_head":"\nLa UE da luz verde a \u201cnacionalizar\u201d las empresas en apuros por el Covid-19<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"La UE aprueba finalmente la normativa que permitir\u00e1 a los Estados miembros nacionalizar empresas afectadas por la crisis del Covid-19 \u2705\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, 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